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如果采用1994年的征管原则,个税自2002年开始就应该由国税局征管了。但是当时的个税收入很少,同时两个税务系统没有做好衔接的准备,于是个税的收入变为共享的,但是征管机构一直保留在地税局。除障看上去,三大“直面”将给税务征管带来巨大障碍。不过,近年来的几项系统改革,基本上为三大“直面”扫清了障碍。

未来前景:三峡与北控水务进行合作,总体的定位是,三峡手举大旗。国家共抓大保护的政治任务在三峡身上,然后北控水务是专业的品牌,将这两者结合,成为一个在资本市场和产业市场最核心的内核,然后来带动共抓大保护,两者合作开发长江经济带,将为公司未来提供较大前景。

标普500联接基金无具体的持有人列表,但个人投资者比例较高。从排名靠前的持有人情况来看,多家银行持有的FOF中所包含的QDII份额使其成为ETF的前十大持有人。多资产配置型私募基金、FOF都是对跨境ETF需求较高的机构投资者。对于不同产品形式来说,由于ETF的申赎难度较大,ETF主要由机构持有,但近年来个人投资者的持有比例有所上升。机构投资者对场外指数基金的持有比例持续上升,2019上半年一下从30%跃升至60%,主要受上半年政金债产品密集发行且机构持有比例多在95%以上的影响。

债券指数基金对于债券指数基金,跟踪误差一直是大家讨论的话题。我们分ETF和普通形式,分别观察规模较大的产品跟踪情况,并观察ETF的活跃度:可以看到,债券ETF的成交并不理想,国泰5年国债ETF提供了绝大部分的流动性。对于普通场外产品,规模较大的产品的跟踪情况还是较为理想的,除中银的产品跟踪误差、偏离度较大,其他产品的跟踪情况较为理想。

因此,所谓战略,就是在企业的各项运营活动之间建立一种配称。我们认为,Costco优秀的战略配称是其真正的战略“护城河”。前文已经分析过,Costco的战略定位是生活服务类的实体平台搭建者,但现实中的模仿者甚至在连“Costco是什么”这一点都没有搞清楚的前提下,就迫不及待地走上了向它们眼中的“超市”标杆的学习之路。

据前瞻产业研究院发布的《中国无人驾驶汽车行业发展前景预测与投资战略规划分析报告》数据显示,2015年,国内智能驾驶的渗透率为15%,其中绝大部分为低级别的自动驾驶,对应的市场规模为353亿;此后,随着汽车智能化的不断发展,2018年中国智能驾驶市场规模达到893亿元左右。预测2019年中国智能驾驶市场规模将突破千亿元,达到1137亿元。2022年中国智能驾驶市场规模将突破2000亿元,并预测在2023年中国智能驾驶市场规模将增长至2415亿元左右,2019-2023年均复合增长率约为20.72%。

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