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美股调整表面上与利率曲线倒挂有关，本质上是与美国经济基本面明显恶化有关。例如1995-1998年，美国经济增长没有出现显著、持续的恶化，美股也未明显调整。其他时期中，以标普500指数衡量，美股分别于1990年1月、6月，2000年3月，2007年10月见顶，分别滞后于曲线倒挂的时点13个月、1个月、16个月。

回顾历史，滞胀环境下必需消费品超额收益明显。目前消费板块整体估值盈利匹配不错，白酒PE（TTM）25.5倍，18Q2净利润增速（TTM口径）累计同比50%（下同），食品为29倍/32.5%，医药为28倍/31%。消费品四季度有望迎来估值切换。此外，银行的估值盈利匹配度比较好，而且如果改革推进有助于银行估值修复。银行板块目前PB（LF） 0.87倍，18Q2ROE（TTM）为12.6%。

夜色中，村民李元站在远处发愁。如果没有卖出承包地，他原打算今年将家里的4亩地转让给儿子。如今“袁府”被拆，他担心：“卖出去的承包地还能不能要回来？”（实习生陈佳佳对此文亦有贡献）责任编辑：赵明证券时报网 赖少华证券时报e公司讯，ST板块近日持续大跌，多股连续跌停。截至发稿，*ST雏鹰（维权）、 *ST索菱（维权）、 *ST神城（维权）、*ST鹏起、*ST赫美（维权）等约30股跌停。

新浪军事：最多军迷首选的军事门户！来源：债市研究债研君寄语：债券违约了开债券持有人会议或者沟通会，发行人通常做法是想表达以下几点：1．通过再融资还债。已经在推进其他融资，包括但不限于北金所债融、公司债、美元债、定向工具和信托等，待其他融资落地，就可以还你的债了。债研君认为，这条路会比较艰难，今年经历过那么多违约，应该没有哪家金融机构敢在已经发生债券违约的情况下继续送钱的。

这次俄罗斯向世界公开的六大杀手锏，包括号称“能够飞越地球上任何地点”的RS-28“萨尔马特”重型洲际弹道导弹、“能够突破所有反导系统”的Kh-47M2“匕首”新型高超音速导弹、“航程无限远”的“海燕”核动力巡航导弹和“波塞冬”核动力无人潜航器以及“佩列斯韦特”作战激光作战系统等，可以说对西方发出令人不寒而栗的提醒：别忽视俄罗斯的超级实力。

在城市这个领域，广东有珠三角，有广深佛莞，所以广东大幅领先，但是广东还有长期以来非常彪悍的帮手，未来还会有更大的国际平台和更宽广的通道，这也是不容忽略的因素。香港毗邻深圳，改开以来持续不断给内地输入技术、资金、观念，而且作为国际金融中心也极大地助力了广东的对外发展。近事不谈，但历史事实就是如此。